长江证券赵伟:风险偏好回落 利率债调整即是加仓良机

2019年07月10日 03:50
作者:马爽
来源: 中国证券报
4350人参与讨论 我来说两句 手机免费看新闻 财富号入驻直达

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看赌博网址快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【长江证券赵伟:风险偏好回落 利率债调整即是加仓良机】长江证券首席宏观债券分析师赵伟日前表示,伴随国内外宏观形势和市场变化,债市利多因素增多,澳门线上娱乐基本面、信用环境和资金风险偏好等变化均有利于利率债。同时,全球经济景气加速下滑、开启降息模式,中外利差较高、境外资金流入增多等也有利于国内债市。(中国证券报)

  长江证券首席宏观债券分析师赵伟日前表示,伴随国内外宏观形势和市场变化,债市利多因素增多,澳门线上娱乐基本面、信用环境和资金风险偏好等变化均有利于利率债。同时,全球经济景气加速下滑、开启降息模式,中外利差较高、境外资金流入增多等也有利于国内债市。

  中国证券报:6月底以来,利率债震荡走强,长端收益率趋于下行。下一阶段,债券市场驱动逻辑有哪些?将会如何演化?

  赵伟:在经济基本面、信用环境变化下,资金风险偏好逐步回落,推动机构配置偏向利率债。年初以来,信用环境加快修复,带动资金风险偏好提升,资金流向风险类资产增多,对利率债表现产生一定压制。伴随同业刚兑信仰的打破,资金风险偏好下降,信用利差出现走阔,尤其是中低评级和民企信用利差,反映机构行为趋于谨慎。随着流动性分层持续演化,以及经济预期的收敛,或进一步压低资金风险偏好,有利于利率债。

  中国证券报:海外经济政策环境以及境外机构行为,对国内债市可能产生哪些影响?

  赵伟:伴随经济景气度加速下滑,全球或重回流动性宽松,无风险利率趋于回落,加之较高的中外利差,均有利于国内债市。年初以来,摩根大通全球和欧元区制造业PMI均回落至临界值下方、创近年来新低,美国ISM制造业PMI加速回落,新兴经济体景气度也明显承压。在这种背景下,部分新兴和发达经济体已开始降息,欧央行和美联储官员也暗示可能采取宽松措施。无风险利率趋于回落,欧债长端收益率进入负值区间,美债收益率也出现明显下行,中德利差创历史新高、中美利差接近历史高位,有助于吸引外资流入。

  此外,境外机构已开始明显增持国内债券,这或成为利率债重要边际贡献力量。随着我国债市对外开放加快,海外资金流入国内债市通道更为畅通。同时,相较于主要发达经济体较低的国债收益率,国内利率债对境外机构吸引力较强。5月以来,境外机构明显增持国内债券,5月和6月月均增持规模达到919亿元。由于境外机构主要持有国债和政策银行债,境外机构对国内利率债的影响或逐步增强。

  中国证券报:短期来看,债券市场还可能受到哪些因素干扰?

  赵伟:债市表现还可能阶段性受到通胀预期抬升、债券供给阶段性上量、流动性分层等干扰。供给端因素或阶段性推升通胀预期,猪价上涨尚未结束,大豆等粮食价格对通胀预期影响也可能在某个阶段显现。除通胀外,地方债剩余额度需要在9月前发完,叠加国债和政策银行债发行,使利率债供给阶段性上量。同时,流动性分层导致部分金融机构负债端承压,进而抑制债券需求,甚至通过抛售利率债获取流动性。

  综合来看,利率债利多因素逐渐增多,调整即是加仓、拉长久期的良机。伴随国内外宏观形势和市场变化,债市利多因素增多,澳门线上娱乐基本面、信用环境和资金风险偏好等的变化,均有利于利率债。同时,全球经济景气加速下滑、开启降息模式,中外利差较高、境外资金流入增多等也有利于国内债市。但也需要留意通胀预期抬升、利率债供给阶段性上量、流动性分层等对债市的阶段性干扰。操作层面,适时适当拉长久期。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
4350人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    沪深股市
    更多
    指数
    个股 行业 概念 自选
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    点击排行
    热门头条
    • [赌博网址] 证监会上交所高层回应科创板市场关切
    • [股票] 证监会上交所回应科创板市场关切
    • [基金] 科创板来了 科技主题基金迎春天
    • [全球] 美联储降息箭在弦上 全球风险资产短期料受益
    • [美股] 美股三大股指下跌 道指跌0.25%
    • [港股] 阿里回港上市:将和腾讯对垒?
    • [期货] 伦镍结束12连阳 警惕镍价高位回落风险
    • [黄金] 金价收跌于1420美元关口上方
    • [外汇] 降息将成为欧央行宽松政策首选
    • [新股] 证监会核发2家企业IPO批文
    频道精华
    向左 向右
    视频
    • 精财视界:从数学视角看中国股市的“大局观”
    • 精财视界:股市中的数学题,很多人都不知道!
    • 精财视界:模拟实战!科创板开户、打新、开板交易注意点全梳理(视频讲解)
    • 精财视界:主营业务构成复杂的公司该如何估值?彼得林奇有妙招
    • 精财视界:又一种独特的给股票估值的方法,科创板快来了或许用得上
    • 精财视界:基本面分析小妙招——从分红情况判断上市公司现金流
    • 精财视界:亚洲股市教父的简单易用30招,帮股场新人触摸股市脉搏
    • 精财视界:德国“证券教父”科斯托拉尼的投资观,独到理念令人豁然开朗
    焦点专题
    更多
    2019年夏季达沃斯将于7月1日至3日在大连举行。2019夏季达沃斯论坛2019年夏季达沃斯将于7月1日至3日在大连举行。
    • 2019陆家嘴论坛 2019金融街论坛 探索科转板
    • 2019年上半年宏观经济数据 央视面对面对话任正非
    • 2019商业模式中国峰会 第21届中国风险投资论坛
    • A股纳入MSCI权重翻倍 2019清华五道口全球金融论坛
    • 格力公开举报奥克斯! 国内暂停运行波音737MAX客机
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
    东方财富

    扫一扫下载APP
    东方财富产品
    • 东方财富免费版
    • 东方财富Level-2
    • 投资大师
    • Choice金融终端
    • 浪客 - 赌博网址视频
    证券交易
    • 东方财富证券开户
    • 东方财富在线交易
    • 东方财富证券交易
    • 港美股开户
    • 港美股交易
    关注东方财富
    天天基金

    扫一扫下载APP
    基金交易
    • 基金开户
    • 基金交易
    • 活期宝
    • 基金产品
    • 稳健理财
    关注天天基金
    期货交易
    • 期货手机开户
    • 期货电脑开户
    • 期货官方网站
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099