不要去追求完美结果

2019年04月13日 05:29
作者:金学伟
来源: 中国证券报
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  股票投资之难很多时候不是难在分析、判断,而是难在决策。所谓“行情易断,决心难下”,就是这个道理。

  分析判断只是与市场、与个股等客体打交道,决策既涉及客体,也涉及自己这个主体,其间会掺杂很多非客观因素。

  分析判断可以通过各种模型进行,可以借助某些客观标准。比如就大市而言,基本分析可通过市场平均估值、宏观经济与政策层面的诸要素做因果推论;技术分析者可以通过各种技术分析工具做量化评判。就个股来说,基本分析可以通过公司质地、前景展望、现有的估值状况,对公司以及股价做出相对比较公允的评价;技术分析可以通过市场潮流、个股自身的形态、量价等关系,做出交易适切性评判。不管用什么方法,总而言之,它是一项单纯的纯客观评价。

  但决策则涉及到很多利弊得失考量。

  首先,股市这个“复杂适应系统”的混沌性,决定了所有评判都只具有相对性,它的对错是有一定概率的,不是绝对的。由此就有买了下跌怎么办?卖了上涨怎么办的顾虑。

  其次,不同的抉择都是一种反向舍弃、淘汰。买了甲股意味着舍弃乙股,买了乙股意味着舍弃甲股。究竟是甲股更好还是乙股更好?这又是一个容易让人费思量的地方。

  总之,一旦到达决策层面,再简单的问题都有可能变得复杂。尤其当大盘走到一个关键位置,很多迹象显示将回调,或回调已经结束,这时卖与不卖、买与不买、常常会让投资者感到格外纠结。

  而纠结的结果常常会适得其反:总是错过最合适的交易时间,又交易在最不合适的交易时间。

  判断与决策,不可能没有费思量之处,没有非踌躇之时。但老是处于纠结之中,则肯定是投资的大害。

  解决这个问题,首先需要对自己、对市场有个准确认识。

  爱思考,爱寻求完美答案、完美结果,这是我们人类的本性之一;动物只有占有欲,占有能够让自己生存或属于自己的生存领地,但人类除此之外还有征服心,骨子里都有一种人定胜天的潜意识;人类还有贪婪心、恐惧心,利弊心和得失心。它是我们进步的动力,也是我们不单纯,甚至不自量力的源头。我们追求完美结果,而且潜意识里认为有完美答案的存在;我们不喜欢挫折,把一切不符合自己愿望的结果都当作自己的失败和错误。

  而股市恰恰是个半随机市场。它可以把握——如果不可以,和赌场就没有质的区别,就是纯随机游戏;但股市又不可完全把握。它有秩序,但秩序隐藏在混沌背后,它有规律,但规律以随机的方式体现。我们可利用某些原理,列出一些对它的表现有重要影响的要素,但我们无法知道这一次哪个要素会起决定性作用。我们可通过系统结构分析,知道这个系统行为的一般模式,但我们无法知道这一次它会遵循哪种行为模式。我们可以通过系统行为,知道它下一步会干什么,但我们无法知道它下一步行为的结果是什么。这是一个黑箱,我们只能看到有哪些因素输入,有哪些反馈输出,但我们永远不可能知道它内部的交互适应过程和抉择过程。

  如果股市完全不可以把握,我们就不会去追求完美结果——有谁到赌场会追求完美结局,想到可以用某种方法,每赌必赢?如果股市真可以完全把握,那我们也就不需要踌躇、费思量了。一切纠结归根到底,都是人类本性和股市既可以把握又不可以把握相碰撞的结果。因此,要解决“决心难下”的问题,首先要有一颗平常心。其次是要有一个一以贯之的投资法则和与之相应的体系、模型,尽可能按理出牌,减少主观判断对投资和交易的影响。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF407)

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